전국투자자교육협의회

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펀드초보에게 알려주는 TIP 평균 수익률 이라는 이름의 함정

펀드를 평가할 때 가장 중요한 '지표' 정확히 알고 계신가요?

어떤 투자든 제일 중요한 지표는 평균 수익률 입니다.

그런데 이 평균 수익률에 함정이 있다는 사실 알고 계신가요?

평균에는 산술평균과 기하평균이 있습니다.

우리가 보는 자산운용보고서, 인터넷사이트의 펀드설명에는 주로 직관적으로 이해하기 쉬운 산술평균수익률이 기재되어 있습니다.

그러나 사실은 기하평균수익률이 펀드의 특성을 더 잘 반영할 수 있습니다.

복리와 변동성 개념을 반영했기 때문입니다.

예를 들어 A가 1억을 투자 해서 17년 30% 수익, 18년 20% 손실이 발생했다고 합시다.

산술평균으로 본다면 총 10% 수익입니다.

그러나,

실제로는 1억 400만원은 1억의 4% 수익입니다.

즉, 연 2%의 수익률 입니다.

이는 '기하평균'으로 수익률을 구하면 정확합니다.

왜 이런 현상이 벌어질까요?

산술평균수익률은 매 순간순간의 기대수익률을 의미합니다.

'독립적 시행' 개념으로 계산을 하기에 장기적인 투자의 관점에서 볼 때 조금 부적절한 측면이 있습니다.

기하평균수익률은 '연속적'으로 투자할 때 장기적으로 기대할 수 있는 수익률이 얼마인지를 의미합니다.

그래서 앞에서 말한 '복리'와 변동성' 개념을 포함한 방법입니다.

평균수익률은 펀드와 투자를 평가하는 첫 시작이자 끝입니다.

투자하고 있는 펀드는 나의 투자금에 대한 수익을 보여주지만, 새로이 투자 할 펀드를 고를 때에는 평균수익률을 정확하게 이해하여 좋은 펀드에 투자하시기 바랍니다.