통합 검색어 입력폼

[초보자를 위한 '주식용어'] PSR은 또 무엇일까?

조회수 2019. 7. 18. 17:11 수정
번역beta Translated by kaka i
번역중 Now in translation
글자크기 설정 파란원을 좌우로 움직이시면 글자크기가 변경 됩니다.

이 글자크기로 변경됩니다.

(예시) 다양한 분야의 재밌고 유익한 콘텐츠를 카카오 플랫폼 곳곳에서 발견하고, 공감하고, 공유해보세요.

'매출액'과 '주가'의 동행
한국 증시, 지금이 매수 타이밍?

요즘 증권 전문 방송에 출연하는

소위 전문가들은 이런 말을 합니다.


한국 주식 시장의 주가수익배율(PER)이

역대 최저 수준인 9배를 기록 중이니

지금 바로 '매수' 타이밍이라는 것이죠.


(참조-PER은 무엇일까?)


쉽게 말해 현재 주가가 싸니까

많이 사라는 뜻인데요,


이 말을 곧이곧대로 듣기 전에

확인해야 할 지표가 있습니다.

바로 PSR입니다.


한국 기업,
PER로는 저평가? PSR로는 고평가!

전문가들의 지적처럼

코스피와 코스닥 주가지수

올해 계속 하락 중입니다.


이렇게 주가지수가 어느 정도 떨어지면

저가 매수에 동참하라는

전문가들의 의견이 많지만,


많은 개인 투자가들은 속 시원하게

주식 매수 버튼을 누르지 못합니다.


출처: pexels

왜냐하면 PER로는

한국 주식 시장이 저평가되어 있지만

PSR로는 한국 주식 시장이

고평가되어 있기 때문입니다.


PSR의 관점으로

한국 주식 시장이 고평가돼있다고 하니

최근의 약세장이

어렴풋이 이해될 것도 같은데,


PSR이 정확히 무엇인지

감이 잡힐 듯 말 듯 알쏭달쏭합니다.

PSR은 과연 무슨 뜻일까요?


'성장성'을 알고 싶다면 PSR!

PSR은 현재 주가를

1주당 매출액을 나타내는 주당매출액

(SPS: Sales Per Share)으로 나눈 값입니다.


주가매출비율(Price Sales Ratio)이라고

불리죠.


어떤 주식의 가격이

주당 매출액에 비해 높을수록

PSR은 1.0배 이상을 기록하게 됩니다.


반면 현재 주가가

주당 매출액보다 낮다면

PSR은 1.0배 미만을 밑돌게 됩니다.


출처: wikipedia
PSR로 저평가 주식을 찾아라

PSR은 매출액의 성장성을 토대로

상대적으로 저평가된 주식을 발굴하는 데

주로 이용되는 투자 지표입니다.


만약 기업 A의 매출액

매년 꾸준히 상승함에도 불구하고

PSR이 시장 평균인 0.6배에도 못 미친다면

매수를 검토해볼 만 합니다.


물론 해당 기업의

매출 성장성에 초점을 맞추되,


얼마나 꾸준히 이익을 내는지 역시

복합적으로 살펴본다면

더 현명한 투자를 할 수 있습니다.

'매출'과 '이익'이
엇박자 나는 한국 증시

최근 코스피의 평균 PSR은

0.6배 수준에 달하고 있습니다.


0.5배 수준에 그쳤던 PSR이

0.6배 수준으로 상승하는 데

큰 역할을 한 것은 바로

'삼성전자'와 'SK하이닉스'입니다.


반도체 산업을 이끌어온 양대 산맥이자

국내 주식시장 시가총액에서

각각 305조 원, 60조 원씩 책임지는

삼성전자와 SK하이닉스가,


이익은 물론 매출 성장에서

눈부신 성과를 낸 것이 국내 주식시장

PSR을 높인 것입니다.

출처: SK증권 보고서 [한국 증시 밸류에이션, 과연 저평가일까?]

하지만 국내 상장 기업 중

매출액 증가 속도가 둔화된

저성장 기업도 제법 존재하고 있습니다.


반도체 호황 덕에

상장 기업들의 '이익'은

대체로 급증하는 흐름을 보이지만,


매출액은 2012년 이후로

장기 둔화에 접어든 상황입니다. 

출처: SK증권 보고서 [한국 증시 밸류에이션, 과연 저평가일까?]

2018년부터는 반도체 산업마저도

이익이 조금씩 감소하여

시장 전체의 이익 증가 속도가

둔화될 것이란 전망이

설득력을 얻고 있습니다.


결국 한국 주식 시장의 PSR이 높아지려면

새로운 시장 개척을 통해

매출액을 급격히 높여줄

혁신 고성장 기업들이 늘어나야 합니다.

사례를 통해 마스터하는
PSR의 활용

열혈 개인 투자자인 사이다 씨는

오늘 배운 PSR 개념을

실제로 적용해보기로 결정했습니다.


누구나 접근 가능한 네이버 금융에서

한국 주식 시장의 대표 기업 삼성전자의

종목 분석 내 성장성 항목을 클릭합니다.


여기에서 PSR을 선택했더니

보통주 수정주가와

주당매출액(SPS)가 제시됩니다.


출처: 네이버 금융-종목 분석-성장성

사이다 씨는

삼성전자의 2017년

보통주 수정 주가는 50,960원이고,


주당매출액(SPS)은

31,414원임을 알 수 있었습니다.


즉, 삼성전자의 2017년 PSR은 1.62배*로

2013년 삼성전자의 PSR인 1.02배 대비

0.6 가량 증가한 추이를 보인 것이죠.


*50,960원(주가)를

31,414원(주당매출액)으로 나눈 값.

출처: pexels

사이다 씨는

이러한 PSR의 증가추이를 토대로

삼성전자의 주당매출액의 성장이

주가를 크게 상승시켰음을

이해할 수 있었습니다.


'매출액''주가'는 별개가 아니라

동행하고 있는 것입니다!


여러분도 사이다 씨처럼

원하는 기업의 PSR을 찾아서

투자 계획에 활용해보시기 바랍니다.

이 콘텐츠에 대해 어떻게 생각하시나요?
타임톡beta

해당 콘텐츠의 타임톡 서비스는
제공사 정책에 따라 제공되지 않습니다.